Кратко
Госбанк ВТБ не исключает «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций в рамках бюджетного правила в мае, заявил первый заместитель президента‑председателя правления, финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.
Минфин сообщил, что вернётся на валютный рынок в мае с покупками в рамках бюджетного правила — операции, приостановленные в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Ставки и ликвидность
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные ставки по юаню стабилизировались: ранее они поднимались до 42–43%, в апреле опустились до примерно 0,3%.
«Тем не менее рынок остаётся подверженным дестабилизации, как и в периоды после китайского нового года. Следует внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и Банком России как агентом Минфина после майских праздников.»
Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) начнутся с 8 мая. Минфин объявит предполагаемый ежедневный объём этих операций на следующей неделе.
Оценки аналитиков и влияние на рубль
Аналитики Совкомбанка оценивают возможные покупки в мае приблизительно в 20 млрд рублей в день (с учётом корректировок ЦБ — около 15 млрд). При этом из‑за сильных экспортных продаж (около 47–49 млрд долларов) в мае ожидается даже небольшое укрепление рубля — порядка 1% по среднему курсу.
Пьянов считает, что операции покупки юаня фактически стерилизуют часть имеющейся на рынке ликвидности, не возвращая её в оборот, что само по себе может стать краткосрочным дестабилизирующим фактором и привести к росту процентных ставок по юаню.
Возможные налоговые меры и их последствия
Комментируя обсуждаемые планы введения налога на сверхприбыль, Пьянов отметил, что отрасли пока не привлекались к проработке такого налога. Он предупредил, что банкам требуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок, и налог на сверхприбыль может сократить кредитование экономики, ослабив кредитный импульс.
