Сбербанк прогнозирует дальнейшее снижение ключевой ставки и незначительное ослабление рубля к 2027 году, — сообщил заместитель председателя правления и финансовый директор банка.
Центробанк в сентябре сохранил ставку на уровне 14% и продолжит обсуждать монетарную политику на заседании 23 октября. По прогнозам регулятора, к 2027 году инфляция останется на низком уровне, а средняя ставка за год будет в диапазоне 10,5–12,5%.
По оценке банка, динамика корпоративного кредитования остается умеренной: портфель корпоративных кредитов на 1 сентября вырос примерно на 13,4% год к году, однако без учета двух крупнейших сегментов и сделок, существенно не влияющих на объем средств у заемщиков, рост составил около 9,7%.
«Если рассматривать структуру кредитования, денежно‑кредитные условия остаются жесткими: рыночный кредит остается дорогим, а значительная часть роста связана с сегментами, которые слабо реагируют на изменение ставки. Поэтому дальнейшее снижение ставки может поддержать экономику, снизив нагрузку на бизнес и бюджет без риска резкого ускорения кредитования», — отметил представитель банка.
«Однако снижение ставки само по себе не приведет к немедленному всплеску кредитования: ограничениями по капиталу крупнейших банков и сохраняющейся высокой стоимостью фондирования. В таких условиях эффект от снижения ставки в большей степени может проявиться в облегчении долговой нагрузки компаний и снижении расходов бюджета по программам субсидирования».
«Одним из заметных драйверов корпоративного портфеля остается финансирование жилой недвижимости: на 1 сентября его объем вырос примерно на 15% год к году. Но высокая динамика этого сегмента не означает роста спроса на новое жилье: банки продолжают финансировать уже запущенные проекты, а объемы новых строек сокращаются.»
«Динамика кредитования населения остается сглаженной: всплеск ипотечного кредитования в сентябре связан с разовыми факторами — ужесточением условий семейной ипотеки с 1 октября. Портфель непогашенных кредитов физическим лицам также держится ниже пиков конца 2024 года.»
«Дополнительным фактором, ограничивающим ускорение кредитования, остаются требования к капиталу крупнейших банков.»
«Старший вице‑президент и руководитель блока управления благосостоянием банка допускает снижение ключевой ставки к концу 2026 года на 0,25 п.п. до 13,75%.»
«Жесткость денежно‑кредитной политики и банковского регулирования сдерживает кредитование, что косвенно уменьшает импорт.»
«По нашим прогнозам в этом году рубль останется примерно на текущем уровне; ослабление будет умеренным, без резких скачков, вызванных бюджетной политикой и инфляцией между западными странами и Россией».
«Ослабление рубля в следующем году продолжится, но без радикальных скачков. Это будет несколько процентов, объясняемых изменением бюджетного правила и разницей в инфляции между западными странами и Россией».
«Клиенты наши в целом придерживаются похожих ожиданий — умеренное ослабление рубля без существенных изменений на рынке свопов».
