Параметры федерального бюджета на три года соответствуют июльскому прогнозу Банка России и позволят продолжить смягчение денежно‑кредитной политики.
Параметры бюджета на трёхлетку укладываются в предпосылки июльского прогноза. Покрытие дополнительного прироста бюджетных расходов за счёт налоговых поступлений позволит снизить влияние расходов на спрос и ставки и продолжить смягчение монетарной политики.
ЦБ РФ в сентябре удержал ключевую ставку на уровне 14% после десяти последовательных снижений и вновь обсудит монетарную политику на заседании 23 октября.
Базовый прогноз на 2027 год предполагает стабилизацию инфляции на низком уровне при средней годовой ставке 10,5–12,5%.
Прогноз, как всегда, будет уточнён по итогам октябрьского заседания по ставке, а в 2028 году начнётся возвращение ставки к нейтральному уровню, который будет достигнут к 2029 году, когда бюджет выйдет на нулевой структурный первичный дефицит.
По оценке, запланированное правительством резкое снижение структурного первичного дефицита в 2027 году и его возвращение к нулю к 2029 году — это
важное, хотя и не единственное условие для того, чтобы пространство для смягчения денежно‑кредитной политики и снижение ставки в 2027 году реализовались.
«Бюджет является очень важным источником спроса в экономике. Параметры бюджетной политики, сроки, скорость снижения дефицита бюджета — это интегральная часть предпосылок озвученного экономического прогноза Банка России. Жёсткость денежно‑кредитной политики, влияющая на частный спрос, должна быть такой, чтобы сочетанное влияние государственного и частного спроса соответствовало производственным возможностям и не приводило к высокой инфляции.
Примечание: данная редакционная версия отражает обновления по итогам экономических прогнозов.
