Инфляционные риски и задержка восстановления мощностей могут вынудить ЦБ сделать паузу в снижении ставки
Согласно обзору аналитиков Renaissance Capital, выбытие части производственных мощностей может оказаться длиннее ожиданий и повлечь более выраженные вторичные эффекты.
Производство бензина в РФ к концу августа снизилось до 70% от среднего уровня внутреннего спроса из‑за остановок крупных НПЗ в связи с участившимися атаками беспилотников.
Президент Владимир Путин отметил, что оставшиеся в стадии ремонта около 10% нефтеперерабатывающих заводов будут восстановлены в ближайшее время, сообщили сами компании.
Основатель Лукойла Вагит Алекперов заявил, что для восстановления нефтеперерабатывающих мощностей достаточно двух‑трёх недель.
«Не всегда это получается в кратчайшие сроки, но нам две‑три недели хватает для того, чтобы восстановиться», — сказал Алекперов.
Центробанк формирует своё суждение относительно возвращения выбывших мощностей в эксплуатацию на основе данных отраслевых министерств и может иметь более широкое понимание ситуации, чем аналитики. Последние два решения регулятора в июле и июне не совпали с консенсусом.
Эксперты Renaissance Capital пишут, что инфляционное давление усилилось и существенный вклад продолжал вносить автомобильный бензин, обеспечивший около трети общего прироста цен. Данные об инфляции в августе будут опубликованы после заседания совета директоров в пятницу, и по прогнозу инфляция ускорится до 6,3% год к году.
Перенесённая с июля на октябрь индексация тарифов ЖКХ добавит к инфляции 0,6–0,7 процентного пункта, а ослабление рубля с июля на около 10% к доллару и юаню усиливает инфляционные риски.
Сохранение неопределённости относительно бюджетной политики на следующие три года добавляет аргументы в пользу выжидательной позиции до появления бюджетных проектировок в конце сентября.
На этой неделе ЦБ вновь будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 базисных пунктов и сохранением её без изменений, отдавая предпочтение второму варианту.
Доля аналитиков, согласно опросам, склоняется к сохранению ставки на текущем уровне.
