Арбитраж Москвы принял сторону Русала в споре о ценах на алюминий; новые расчеты обещают снижение для российских покупателей

Арбитражный суд Москвы принял решение в пользу «Русала» в споре с ФАС, которая утверждала, что цены для российских потребителей выше, чем для зарубежных покупателей. Суд отменил предупреждение ФАС и требование изменить условия поставок. ФАС намерена обжаловать решение.

Это уже второй за неделю спор о ценах «Русала», завершившийся в пользу компании. 29 сентября Арбитражный суд Свердловской области отказал Каменск‑Уральскому металлургическому заводу (КУМЗ) в иске на 4,8 млрд рублей. Завод утверждал, что компания завышала цены на внутреннем рынке и продавала алюминий за границу дешевле.

ФАС выдала предупреждение «Русалу» в марте. Ведомство заявило, что из условий договоров следовало исключить положения, из‑за которых цены на алюминий для российских потребителей превышали экспортные. В формуле внутренних цен «Русал» учитывал региональную премию, основанную на европейском рынке алюминия.

ФАС считала такую привязку устаревшей: после переориентации российского экспорта основным рынком стал Азия, где цены ниже. При ценообразовании нельзя отдавать приоритет зарубежным переработчикам в ущерб российским. По итогам первого полугодия 2026 года на Азию приходилось 58% выручки «Русала», а на Европу — 12%, следует из отчетности компании.

«Русал» не исполнил предупреждение и подал в суд в июне. В июле ФАС возбудила против компании антимонопольное дело. Рассмотрение спора проходило в закрытом режиме. Пока неизвестно, почему суд счел предупреждение незаконным.

Похожие претензии к «Русалу» предъявил КУМЗ. Завод требовал взыскать 4,8 млрд рублей неосновательного обогащения и утверждал, что поставщик использовал «европейскую надбавку» вместо азиатской, из‑за чего продавал металл российскому предприятию дороже, чем зарубежным. 29 сентября суд полностью отказал КУМЗ.

До сегодняшнего решения суда «Русал» фактически договорился изменить подход к внутренним ценам. С 1 октября компания начала переводить российских покупателей на новую формулу, которая учитывает реальную географию экспорта и несколько международных ценовых индикаторов. По расчетам самой «Русала», новая система должна снизить цены на 40–100 долларов за тонну. ФАС заявляла, что эту формулу не согласовывали, а «Русал» утверждал, что разработал её с учетом позиции ФАС, Минпромторга и клиентов.

«Русал» занимает одну из лидирующих позиций на мировом рынке алюминия: в 2025 году выпустил 3,9 млн тонн металла, что составляет около 5,3% мирового объема. Доля компании в группе En+ составляет примерно 56,88%, крупнейшим акционером остается Олег Дерипаска. В 2019 году в рамках соглашения по снятию американских санкций долю Дерипаски снизили до 44,95%, а его формальный контроль над группой ограничили.

После начала полномасштабной войны финансовое положение «Русала» ухудшилось из‑за санкций, потери части поставок и переориентации продаж на Азию. В 2025 году компания зафиксировала чистый убыток около 455 млн долл против прибыли 803 млн ранее, при росте выручки до 14,8 млрд долл. Объясняли ухудшение затратами и обслуживанием долга; доля Азии в выручке увеличилась до примерно 52%.

В 2025 году «Русал» вошел в число крупнейших российских компаний, которым прибыли не хватало на обслуживание долга. В июне 2026 года аналитики отмечали ухудшение положения группы En+, чья прибыль за 2025 год снизилась в 5,7 раза, а основную часть операционной прибыли поглотили процентные выплаты около 1,2 млрд долл.