Вице‑президент и финансовый директор Сбера Тарас Скворцов заявил, что у российских банков сейчас отсутствует свободная рублевая ликвидность для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета. Причиной он назвал массовый отток наличности из банков — примерно 2 трлн рублей с начала года.
«Сегодня банки имеют лишь те средства, которые нужны им для кредитования клиентов — это их основной бизнес. ОФЗ можно покупать тогда, когда есть свободная ликвидность и уверенность в ней, а сейчас ситуация обратная», — отметил он.
Последствия для бюджета и рынка госдолга
Бюджет завершил первую половину года с дефицитом около 5,7 трлн рублей; расходы на оборону могут оказаться на 4–5 трлн рублей выше первоначального плана. Для покрытия дополнительных потребностей Минфину требуется ещё примерно 2–3 трлн рублей займов.
Первоначально в бюджетный план были заложены заимствования на рынке в объёме около 4,4 трлн рублей, однако в июле аукционы по госдолгу пришлось приостановить: цены ОФЗ упали, доходности выросли, а покупавшие бумаги банки зафиксировали существенные убытки на отрицательной переоценке — порядка 200 млрд рублей.
Роль Центробанка
Надежда на поддержку сейчас возложена на Центральный банк. Регулятор активно кредитует банки, покупающие госдолг: с начала года в банковскую систему было направлено дополнительно около 2,3 трлн рублей таких кредитов, а общий долг кредитных организаций перед Центробанком достиг примерно 6 трлн рублей.
Прогнозы аналитиков
Аналитики указывают, что дефицит бюджета 2026 года может значительно превысить заложенные в законе 3,8 трлн рублей и составить 6,5–7,5 трлн рублей. Кроме того, эксперты предупреждают о рисках замедления экономики во второй половине года: возможная рецессия приведёт к недопоступлению НДС и налогов на прибыль и доходы физлиц — по разным оценкам это может составить 600–800 млрд рублей.
В совокупности уменьшение свободной ликвидности в банках, рост потребности в дополнительных заимствованиях и повышенная зависимость от кредитов Центробанка усиливают неопределённость на рынке госдолга и ставят под повышенное давление бюджетные планы.
