Резкий рост рубля на фоне внешних и внутренних факторов
Во вторник рубль показал сильнейший сессионный рост за восемь недель после решения США продлить на 30 дней санкционные послабления, касающиеся морских поставок российской нефти, а также на фоне оптимистичных ожиданий в связи с двухдневным визитом президента РФ в КНР.
Дополнительной постоянной поддержкой служат крупные продажи экспортной валютной выручки — реализация нефти по высоким весенним ценам — при одновременном слабом спросе на валюту со стороны импорта из‑за относительно высоких ставок Центробанка, сдерживающих внутренний потребительский спрос.
Котировки к 12:10 МСК
Пара юань/рубль по расчетам «завтра» на Мосбирже торговалась около 10,45 — рубль прибавляет около 1,5%, ранее доходя до 10,44 впервые с февраля 2023 года.
Безпоставочная пара доллар/рубль «завтра» была около 71,31 — рост примерно 1,6%.
На форексе доллар/рубль котировался около 71,50 (рост 1,3%), ранее подступал к 71,20 впервые с марта 2023 года. Евро/рубль на форексе торговался около 82,81 — рубль укреплялся на 2,4%, ранее достигнув 82,70 (лучший показатель с мая 2023 года).
С начала второго квартала российская валюта прибавила порядка 12% к доллару и евро на форексе и около 11% в паре с юанем на Мосбирже, показывая лучший результат среди EM‑валют.
Фундаментальные драйверы
- Усиленный приток экспортной выручки от продажи углеводородов по высоким ценам.
- Ограниченные покупки валюты по бюджетному правилу: майские нетто‑покупки Минфина и ЦБ в текущем месяце составляют лишь около 1,2 млрд рублей в день.
- Накопление рублевой ликвидности компаниями перед единым налоговым платежом 28 мая, что стимулирует дополнительные продажи валюты.
Аналитики отмечают, что недавний всплеск предложения валюты вызван подведением итогов продаж нефти по экстремально высоким ценам в конце апреля. Для сглаживания такого дисбаланса потребуются монетарные шаги — например, резкое снижение ставки ЦБ для стимулирования импорта и охлаждения избыточных потоков продажи валюты.
Цены на североморскую смесь Brent в конце прошлого месяца превышали $126 за баррель — максимум с марта 2022 года; рост с начала года превышает 80%. Сейчас нефть дешевеет внутри дня, но остается выше $110 за баррель, что продолжает подпитывать приток валютной выручки.
В условиях низких закупок валюты по бюджетному правилу курс может продолжить движение в сторону 10,40 рубля за юань, полагают аналитики.
