Экспорт сырой нефти из России достиг рекордных уровней: компании увеличивают отгрузки, поскольку потеря до трети перерабатывающих мощностей внутри страны не позволяет переработать всё добытое сырьё. При этом выручка падает — цена сорта Urals существенно снизилась, и дисконт к Brent снова вырос.
Ценовая динамика и бюджет
В последние четыре месяца средняя цена Urals была выше уровня, заложенного в бюджете ($59 за баррель), в том числе в июне она превышала $60. Однако в первые рабочие дни июля средняя цена опустилась примерно до $41,7 за баррель по данным, которые использует Министерство финансов при расчёте налогов. Это почти в три раза ниже апрельского пика и сопоставимо с уровнем февраля.
Скидка Urals к Brent вновь превысила $27 за баррель, вернувшись к февральским уровням. Аналитики предупреждают, что падение цен ставит под угрозу нефтегазовые доходы и увеличивает риск роста дефицита бюджета.
Несмотря на отдельные факторы удорожания Urals, нефтегазовые доходы в первом полугодии оказались существенно ниже прошлых лет: около 3,66 трлн руб. против примерно 4,7 трлн руб. и 5,7 трлн руб. в аналогичные периоды 2025 и 2024 годов.
Производство, атаки на объекты и экспортные потоки
Объём морского экспорта за последние четыре недели по началу июля вырос до примерно 4,22 млн баррелей в сутки — рекорд с начала войны. Ранее значительная доля сырья шла по трубопроводам в Европу (около 600 тыс. баррелей в сутки до войны).
Постоянные ударные повреждения НПЗ и хранилищ вынудили серьёзно сократить переработку в стране: оценки снижения варьируются в районе 25–28%. В результате компании, не имея возможности перерабатывать необходимые объёмы, наращивают экспорт сырья.
За последние недель десятка крупнейших НПЗ оказалась под ударами: последним пострадал крупнейший завод — Омский НПЗ, принадлежащий «Газпром нефти».
При этом растущие поставки не доходят до покупателей: экспорта становится больше, чем регулярных доставок на 500 тыс. баррелей в сутки, поэтому значительные объёмы снова скапливаются на танкерах. Объём нефти, находящейся на плаву, приблизился к довоенным уровням — почти 140 млн баррелей.
Китайские НПЗ закупают заметно меньше российского сырья, чем до эскалации в регионе: в июне среднесуточные поставки в Китай сократились примерно на 825 тыс. баррелей по сравнению с февралем.
