Резкое падение на Московской бирже
В среду на Московской бирже акции ПАО «Полюс» — крупнейшей золотодобывающей компании страны — в течение чуть более трёх часов упали примерно на 26%. Рыночная капитализация сократилась примерно на 650 млрд рублей (около $8,5 млрд).
Быстрее бумаги «Полюса» дешевели лишь однажды — в сентябре 2008 года, когда снижение составило около 27,4% в течение дня.
Объявление о приостановке дивидендов
Резкий откат акций последовал после неожиданного заявления компании о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года. Такое решение вызвало шок у инвесторов, поскольку в предыдущем году «Полюс» показал сильные финансовые результаты — чистая прибыль составила порядка 314 млрд рублей, а свободный денежный поток — около $2 млрд.
При этом цены на золото остаются заметно выше средних уровней предыдущих лет — около $4 000 за унцию, тогда как в бюджете компании заложена цена около $3 100. На этом фоне отказ от дивидендов выглядит для рынка непонятным.
Версии и возможные последствия
Компания официально объяснила решение необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. Аналитики же не исключают, что «Полюс» готовится к повышению налоговой нагрузки: обсуждается введение «налога на сверхдоходы» для металлургических и добывающих компаний, где ставка может достигать ~20% от суммы превышения прибыли 2025 года над уровнем 2018–2019 годов.
Владельцы ключевых предприятий отрасли — в том числе Сулейман Керимов, Владимир Потанин и Олег Дерипаска — ранее заявляли о готовности единовременно выделить средства в бюджет. Тем не менее обсуждение налога на сверхприбыль не было снято с повестки, что усиливает неопределённость для компаний сектора.
Реакция рынка распространилась и на другие металлургические и горнодобывающие бумаги: акции «Норникеля» просели примерно на 8%, бумаги «Русала» — около 7,5%.
Сочетание высокого уровня доходности отрасли, вероятности изменения налоговой нагрузки и решения о приостановке дивидендов создаёт для инвесторов повышенный риск и повышенную волатильность в секторе.
