ЦБ: Аналитики сохраняют прогноз по ключевой ставке на 2026 год на уровне 14,5%
Аналитики сохранили прогноз по среднегодовой ключевой ставке на 2026 год на уровне 14,5%, а к концу 2026 года ожидают примерно 13,7%.
В опросе рынка консенсус не ожидает снижения ставки на ближайшем заседании: три аналитика предположили снижение 11 сентября на 25 базисных пунктов до 13,75%, остальные ждут паузы.
По прогнозам ЦБР ставка в 2027 году снизится до 12,4%, а к 2028 году — до 10,0%.
Прогноз на конец горизонта (8,6% годовых) остается выше нейтральной ключевой ставки 8,0%.
Реальная ключевая ставка, рассчитанная по прогнозам аналитиков, составит 7,9% в 2026 году (снижение на 0,4 п.п.), 7,6% в 2027 году, 5,8% в 2028 году и 4,5% в 2029 году.
Аналитики повысили прогноз инфляции на 2026 год до 6,6%, а прогноз по росту ВВП снизили до 0,5%.
Прогноз дефицита консолидированного бюджета на 2026–2028 годы ухудшились: дефицит 3,5% ВВП в 2026 году (выше на 0,3 п.п.), 2,6% ВВП в 2027 году (выше на 0,1 п.п.), 2,1% ВВП в 2028 году (выше на 0,2 п.п.).
Аналитики немного понизили прогноз экспорта и существенно повысили оценки импорта, ожидая более слабый рубль на всем горизонте по сравнению с июльским опросом.
Прогноз курса доллара на 2026 год — 79,9 рубля за доллар (средний курс в сентябре–декабре 2026 года около 84,9 рубля за доллар); на 2027 год — 88,8 рублей за доллар, на 2028 год — 94,0 рубля за доллар, на 2029 год — 97,2 рубля за доллар.
