Курс рубля продолжает слабеть на фоне роста импорта, перебоев с валютной выручкой и оттока капитала.
Импорт растет, а ограничение предложения иностранной валюты усиливает давление на валютный рынок, и эксперты ожидают диапазон 83–90 рублей за доллар к концу 2026 года.
На данный момент пара доллар/рубль держится примерно на уровне 84,2 рубля за доллар; прогнозы на ближайшие годы говорят о сохранении слабости в диапазоне 83–90.
Регулятор сообщил, что августовские чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами составили около 2,4 млрд долларов из‑за задержек поступления валютной выручки и выплат долгов.
Главный макроэкономист инвестиционного банка отмечает, что июлe–август характеризовались минимальным уровнем продаж валюты экспортерами, хотя совокупные продажи остаются на высоком уровне — около 20 млрд долларов.
Экспортёры продают валюту не так активно: причины, по которым они могут держать валюту или получать больше рублей, остаются неопределёнными; рубль за последнее время заметно ослабел.
Напряжение на перерабатывающих мощностях вызвало топливный кризис, который потребовал наращивания импорта бензина.
Основными факторами слабого рубля называют импорт нефтепродуктов и сокращение экспорта в аграрном секторе из‑за ограничений по судоходству в Черном и Азовском морях; эти эффекты считаются временными.
Глава департамента денежно‑кредитной политики отметил, что влияние импорта бензина на платежный баланс невелико.
В рубле сохраняются два крупных компонента: внешние сырьевые цены и локальный топливный кризис, что продолжает давить на валюту.
Возобновившийся отток частного капитала продолжает давить на рубль.
Эскалация военного конфликта заставляет инвесторов пересматривать риски и переводить деньги за пределы России.
Платежный баланс за семь месяцев зафиксировал значительный отток капитала и рост вложений резидентов в иностранные компании; зарегистрированы трансграничные операции, которые не удалось идентифицировать.
Экономист отмечает, что данный процесс может завершиться в обозримом будущем.
ПРОГНОЗЫ КУРСА
К концу 2026 года эксперты ожидают, что рубль останется близко к текущим уровням; к 2027 году возможен больший спад после изменений в бюджетном правиле и снижения базовой цены нефти.
Потенциал для умеренного ослабления сохраняется.
Неблагоприятная фоновая ситуация для рубля сохраняется до конца 2026 года.
Рост спроса на импорт и рост нефтяных цен на фоне эскалации на Ближнем Востоке будут компенсироваться операциями Минфина и ЦБ по валюте; к концу года прогнозируется курс около 88 за доллар.
По мнению аналитиков Газпромбанка, в сентябре давление на валютном рынке может ослабнуть благодаря поддержке нефти экспортёрами и сокращению покупок валюты со стороны Минфина и ЦБ; сезонность августа уйдёт.
Осенняя поддержка может временно стабилизировать рубль, но к концу года он может достигнуть отметок 87–90 за доллар.
Прогноз Коныгина — плавное снижение без резких движений к концу года: около 83–85 за доллар.
Экономист отмечает, что бюджетная политика продолжает оказывать давление на рубль.
Дмитрий Полевой из Астра Управление активами считает, что рубль завершит год примерно на уровне 83 за доллар, а в 2027 году — 85–87.
Донец допускает 85 рублей за доллар к концу года с возможным ослаблением в 2027 году и ограниченным оттоком капитала.
Итоги рынка валют остаются неоднозначными, с разными прогнозами и сохраняющимся давлением на рубль.
