Цены на российскую нефть ESPO Blend превысили отметку $120 за баррель впервые с апреля текущего года, чему способствовал рост спроса со стороны китайских НПЗ, увеличив премию к североморскому Brent, который также растет на фоне усиления ближневосточной напряженности.
Эскалация военных действий в регионе Ближнего Востока поставила под угрозу стабильность поставок сырья. Китайские НПЗ резко нарастили закупки российской нефти из Дальнего Востока перед началом зимнего сезона, когда потребление топлива возрастает.
Ралли на нефтяном рынке приносит дополнительные доходы в бюджет России, в котором нефтегазовый сектор составляет значительную долю.
На этой неделе принято решение о законопроекте, предоставляющем президенту право вводить пошлины на закупку российской нефти; это может усложнить поставки в Китай и Индию и, по мнению трейдеров, спровоцировать новый виток роста цен на энергоносители.
Скачок цен на партии нефти ВСТО с отгрузкой из дальневосточного порта Козьмино совпал с обновлением многолетних максимумов Brent; премия дальневосточного сорта к Brent достигла рекордных значений.
По словам трейдеров, спотовые премии на нефть ВСТО с поставкой в Китай в ноябре–декабре взлетели выше $20 за баррель к январскому контракту Brent, тогда как ноябрьские партии ранее оценивались с премией около $7 за баррель.
Один источник сообщил, что для некоторых сделок премия к Brent достигала беспрецедентных $30 за баррель.
Трейдеры отмечают, что динамика премий напрямую связана с бэквордацией на фьючерсном Brent — ситуации, когда цены на ближайшие партии торгуются с заметной премией к контрактам с более поздними сроками истечения. Разница между сентябрьским и январским фьючерсами Brent на 18 сентября превышала $10 за баррель.
Обычно китайские переработчики заключают контракты на ESPO Blend за 1–2 месяца до даты поставки; такой срок обеспечивает логистическое плечо от порта Козьмино. Однако в этом месяце импортёры, опасаясь нарастающего дефицита сырья, начали активно выкупать декабрьские поставки со значительным опережением графика.
Основной объем ноябрьских и декабрьских партий получат крупные государственные НПЗ Китая; независимым заводам достались лишь единичные грузы. Независимые НПЗ были вынуждены переключиться на альтернативные рынки, что повлекло рост цен и на другие сорта.
Тем не менее участники рынка предупреждают о рисках скорого охлаждения ралли.
«Текущие котировки сырья критически снижают маржу переработки в Китае. Заводы вряд ли смогут долго выдерживать подобные цены и, скорее всего, пойдут на снижение загрузки мощностей», — отметил один из трейдеров, добавив, что это может вернуть премии на российскую нефть к более умеренным значениям.
