Динамика курса
К полудню рубль показал значительный рост после утреннего падения до новых минимумов с начала апреля.
Пара юань/рубль «завтра» торгуется около 11,42 рубля — рубль укрепляется примерно на 1,7% после открытия торгов, где курс доходил до 11,68.
Беспоставочная пара доллар/рубль «завтра» котируется около 78,21, рубль дорожает на ~1,5%. На форексе доллар/рубль около 77,95, что соответствует укреплению рубля примерно на 1% после утреннего ослабления до 79,50 — впервые с начала апреля.
Пара евро/рубль на форексе около 88,79 — рубль прибавляет около 1,2%.
Роль Центробанка и мнение аналитиков
Центробанк опубликовал резюме заседания совета директоров 19 июня, где отметил сокращение пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки и необходимость повысить прогнозную траекторию ставки на среднесрочном горизонте. Такая риторика оказала охлаждающее влияние на рынок и поддержала рубль.
Аналитик Владимир Чернов отмечает: чем дольше ставка остаётся высокой, тем дороже рублёвые заёмы и тем сильнее поддержка со стороны рублёвых инструментов, что в целом позитивно для национальной валюты.
На июньском заседании регулятор уже удивил рынок, снизив ключевую ставку всего на 25 базисных пунктов вместо ожидавшихся более широких сокращений, что краткосрочно поддержало курс после глубокой просадки в прошлом месяце.
Факторы давления на рубль
Основной негатив для рубля по‑прежнему генерирует нефтяной рынок: цены на нефть опустились к уровням, предшествовавшим весеннему скачку, и рубль лишается преференций от притока выручки по высоким ценам.
Североморская смесь Brent теряет почти 1,5% и торгуется ниже $72 за баррель — вблизи минимумов с конца февраля.
Дополнительное давление создают операции Минфина и Центробанка: в первую неделю июля их объёмы существенно возрастают.
С 1 июля нетто‑покупка юаня Банком России увеличилась до примерно 9,3 млрд рублей в день против предыдущих 5,3 млрд, и такие объёмы будут поддерживаться до 6 июля включительно с учётом бюджетного правила.
Во втором полугодии Центробанк сократил ежедневные валютные интервенции с использованием средств ФНБ до 0,6 млрд рублей против прежних 4,6 млрд.
Минфин должен объявить параметры валютных операций в ближайшую пятницу; поскольку индикативные котировки российской смеси Urals в последние дни находятся ниже цены отсечения бюджетного правила ($59 за баррель), ведомство может сократить объёмы покупок валюты на ближайший месяц.
Вывод
Жёсткая риторика Центробанка и более высокие ставки поддерживают рубль, но нефть и масштабы валютных операций остаются ключевыми факторами риска, способными вновь ослабить национальную валюту.